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创元期货日报：硅铁若进一步跟跌能源跌破成本有错杀反弹机会

合金：节后工业品集体走弱尤其是昨日，且以能源品原油及煤炭领跌，具备能源属性的硅铁估值受到拖累。从实际关联来看，主要从成本端兰炭和电价为间接反应，兰炭距上年低点仅有35空间、电价暂无明显变动，硅铁边际成本即期近800、负反馈空间40，目前出厂已在盈亏边缘，盘面主力贴水约35。硅锰压力在于自身供需差的持续走扩及锰矿高库存高估值，即期成本边际745，同硅铁一样出厂位于盈亏边缘，基于2月期矿报价预估成本负反馈空间30（锰矿20、焦炭10），但盘面主力平水现货，整体硅锰估值高于硅铁，硅铁若进一步跟跌能源跌破成本有错杀反弹机会，短期仍处弱势调整中，仅供参考。